FREL ETF分析评价Fidelity MSCI Real Estate Index ETF (Fidelity MSCI不动产指数ETF)

本文市场先生介绍Fidelity MSCI Real Estate Index ETF (代号:FREL)这档不动产ETF

FREL是由富达推出的不动产ETF，主要分散投资于美国市场整体的REITs市场相关目标。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

FREL是什么？FREL ETF基本资料介绍

FREL是由美国Fidelity公司(富达投资)发行，这档ETF成立于2015年，追踪MSCI美国IMI不动产指数，将至少80%的资产投资于指数中的成分股，这个指数涵盖了美国不动产大中小型股票市场的表现。

这是一档REITs ETF，REITs是不动产投资信托，美国规定REITs当年度90%的收益都需配息给股东，因此这类型股票相当受投资人欢迎，具有在牛市期间提供超额收益的能力。REITs的特性跟股市类似但不完全相同，波动性则比股市再更大一些。

若对REITs不了解，可先阅读：不动产投资信托(REITs)是什么？怎么买？投资要注意哪些风险？

FREL内扣费用(Expense ratio)：0.084%

FREL总计支出比率0.084%。和同类型ETF来说，属于费用率相当低的一群。

FREL的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，FREL在下表5年期报酬追踪误差为0.14%，跟费用不算差太大，算是误差小的ETF。

但近1年误差则有放大，放大到0.31%，需要留意。

FREL ETF优点：

• 一档ETF就可以投资美国不动产市场。
• 费用率相当低，仅0.084%。

FREL ETF缺点：

• 不动产市场与股票市场相关性高，且波动更大。
• 近1年追踪误差有放大，需要留意。

FREL成分股组成与特性分析

FREL的前10大成分股组成产业与权重数据：

FREL的前10大持股占比约38.66%左右，最大的成分股各为：美国电塔公司American Tower、普洛斯公司Prologis、冠城国际公司Crown Castle International等等，最大的持股占比为8%。

这比例和其他几档美国REITs ETF都差不多。

FREL投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-69%回调

REITs ETF的特性会跟股市类似但并不完全相同，波动性则会比股市再更大一些，因为FREL是2015年发行的，这边以同类型中成立最久的IYR来回测风险，可以看到2007～2008年为美国房市泡沫化，报酬跌至-69%，2009年之后报酬开始上升，整体表现和美国大型股差不多，到2020年3月又随着股市一起大跌。

简单来说，走势和股市类似，但起落更大。

FREL成立时间较短(2015年发行)，整体其实表现是和IYR差不多。不过我在测数据时并没有观察到FREL费用上的优势有反应在绩效上，可能与追踪误差以及指数有关。因为FREL是追MSCI不动产指数，但IYR是看道琼不动产指数。

底下将FREL与IYR(美国最早发行的第一支REITs ETF)、美股大盘走势比较，从IYR的走势可以理解不动产产业和股市的关联性。

FREL与类似ETF比较

FREL追踪相同指数ETF：

FREL是2015年发行的REITs ETF，而VNQ是规模最大、费用率偏低的不动产ETF，IYR则是美国第一支发行的REITs ETF，虽然费用高，但实际上表现不差。

市场先生提示：以近5年报酬来说，目前表现最好的依序是：XLRE > FREL = IYR > VNQ > USRT > SCHH。这几档ETF，成分股和比重其实都高度类似，推测造成报酬差异主要差在费用、追踪误差、追踪指数略有差异。

FREL类似相关ETF：

不动产相关ETF中的VNQI主要是投资美国以外的市场，以亚太市场为主，而REET则一半以上是美国市场，剩下的投资于日本、英国、澳洲等国家的不动产。

市场先生ETF综合评价 – FREL

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.084%费用率在同类型ETF中相当低 ★★★★★
• ETF追踪误差：误差小，但近1年有变大要留意 ★★★★
• ETF风险特性：REITs的波动性会较一般股票大，有利有弊 ★★★★
• ETF重要性：REITs在资产配置中也是独特的一类 ★★★★
• 市场先生综合评价：广泛投资美国不动产的ETF， ★★★★

总结：谁适合投资FREL ETF？

FREL ETF适合对象：想用低费用率来投资美国不动产的人，是同类ETF中相对不错的选项。

FREL是2015年发行的REITs ETF，一档ETF就能广泛投资于美国不动产公司、不动产投资信托基金，而0.084%费用率在同类ETF已相当低，是想用低费用率投资美国不动产的人会考虑的目标之一。

市场先生心得：除了这档以外，另外会考虑的就是XLRE ETF。

IYR ETF其实单纯看结果表现也是不错，缺点是费用高，VNQ ETF虽然费用低、规模大，也可以考虑，但近年追踪误差有比较大的问题。

要记得，我们这里谈的都是过去数字的总结，而未来谁好谁坏其实也说不准。

FREL ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

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