iShares Intermediate-Term Corporate Bond ETF (iShares中期公司债券ETF)

本文市场先生介绍 iShares Intermediate-Term Corporate Bond ETF (代号:IGIB)这文件债券ETF

IGIB是投资于投资等级公司债，差别在于它锁定周期为中期(约5-10年期，存续期间为6.4yr)，费用率仅0.06%，不过追踪误差稍大一点。它和iShares公司另一档知名LQD ETF都是属于投资等级公司债，差别在于LQD的存续期间更长，而IGIB则专注于中期债券。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

IGIB是什么？IGIB ETF基本资料介绍

IGIB是由美国iShares(安硕)公司发行，这档ETF成立于2007年，为中期的投资等级公司债ETF，专门根据相对应的投资等级公司债指数去买进债券。

IGIB ETF资产总规模约113亿美元，分散投资持有上千档债券，债券的数量档数比较没有太大意义，种类比较重要。

IGIB的特色是内扣费用，支出比率为0.06%，债券组合根据最新数据，平均到期日(Average effective maturity)为7.35 年，平均存续期间(Average duration)为6.40年，整体来说债券的存续期间属于中期债券。

IGIB所有债券评等都在投资等级，几乎都是标准普尔评等BBB以上，占最大比重的是银行类公司债，占将近24%，评等的部分主要是BBB和A等级，合计约92.9%。

IGIB内扣费用(Expense ratio)：0.06%

IGIB无其他支出，总计支出比率0.06%，以追踪公司债来说费用很低，和同类相比也算低。(一般流动性越差的目标，费用通常就越高)

IGIB ETF的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，IGIB长年下来如表上的5年期，追踪误差为0.16%，到近1年则是有0.22%的误差，估计主要误差是近年造成，虽然这个追踪误差绝对数值也不算大，但误差和费用率0.06%相比算有点大。

具体因素目前没有细查，市场先生猜测主要是公司债流动性因素造成(公司债的报价、买卖量，都容易造成额外成本)，例如在2015年和2020年，债券市场都曾有发生一些公司债的流动性危机，另外IGIB ETF是使用5-10年期债券，而非使用债券梯去配置，导致买卖频率高，可能也是有关联的因素。

IGIB配息频率：月配息(每月初)IGIB近12个月殖利率(LTM Dividend / Yield)：3.20%

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

IGIB ETF优点：

• 费用率算低，只有0.06%。
• 债券种类投资于高评等的公司债。
• 投资等级债违约风险低，属于中期债券利率风险也不高。

IGIB ETF缺点：

• 追踪误差显著比费用率高。
• 资产配置而言，股市空头时保护效果弱于美国公债。

IGIB ETF最新股价走势

可以观察到，IGIB的债券组成，最高的集中在银行业、非周期型消费，另外还有技术、能源类。

以产业别来说算是蛮分散的。

IGIB ETF的债券风险评等组成数据：

IGIB ETF的组成债券风险评等几乎是投资等级债(BBB)以上，其中最多的为BBB等级债券占54.15%、是A级债占38.75%。

关于债券信用评等可阅读：债券信用评等怎么看？

IGIB ETF投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-12%回调以内

IGIB是2007年成立，中途有历经金融海啸，可以看到由于组成大多是高评等债券，股市空头仍会受负面影响，但整体报酬影响不大，平常则是报酬还行，空头是保护效果不如投资公债。

IGIB的存续期间约6.40年左右，这代表若未来升息1%，IGIB净值可能下跌6.40%，不算大也不算太小，算是中期债的风险波动特性。

IGIB与类似ETF比较

IGIB追踪相同指数ETF：

IGIB、LQD、BIV、SPIB都追踪投资等级中期的公司债指数，其中BIV有投资美国公债。

从费用率来看IGIB为0.06介于中间，费用率较高的则是LQD，但IGIB和LQD追踪误差和费用率没有差到太多。

SPIB也属于中期债券，存续期更短、但追踪误差较小。

LQD和IGIB都是由ishares公司发行的投资等级公司债，不过LQD的部位中有包含20+年期长期公司债部位，存续期间也比IGIB更长，IGIB则是专注于中期。

IGIB类似相关ETF：

IGIB主要投资公司债，而HYG、JNK则投资高收益债(俗称垃圾债券)，而BND、AGG则投资美国公债。

BND的存续期和IGIB很类似，BND一样有追踪误差高于费用率的现象，但差异不明显，是小数点下2位数。

如果预计也有要持有公债，其实用BND或AGG是可以取代IGIB的效果，IGIB主要的功能是作为中期投资等级公司债的补充。

市场先生ETF综合评价 – IGIB

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.06%费用率低 ★★★★★
• ETF追踪误差：追踪误差0.16%，数字不大，但仍比费用率高不少 ★★★
• ETF风险特性：属于高评等的债券 ★★★★
• ETF重要性：在资产配置中，锁定于中期债主要是希望减少利率影响 ★★★★
• 市场先生综合评价：属于不错的投资等级公司债类别ETF ★★★★

总结：谁适合投资IGIB ETF？

IGIB ETF适合对象：想投资美国公司债，但不希望利率风险太高、也不希望报酬太低，预定存续期间为中期的人。

IGIB的成本费用率只有0.06%，但追踪误差略高一点。

市场先生的看法是，因为本身可以被BND、AGG这类综合型的投资等级公司债一并涵盖在内，所以使用时机通常只在想加强投资等级公司债时的补充。

属于单独投资中期投资公司债的ETF选项其实并不多，由于IGIB追踪误差略大一点点，所以低费用率本身没有显出优势，存续期间较短的SPIB追踪误差也较小，另外就是同公司发行也是投资等级债，但存续期间较长的LQD ETF，。

IGIB ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

学习更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包

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