什么是保证金交易？保证金杠杆是什么？(期货保证金、选择权保证金、外汇保证金)

这篇文章市场先生会告诉你「保证金交易」是什么，包含保证金交易的由来以及该如何计算。

1. 什么是保证金交易？

2. 保证金交易的由来

3. 保证金放在哪里？

4. 要放多少保证金？

5. 保证金损益与报酬率怎么计算？

6. 保证金的杠杆效果

7. 保证金交易要注意的2个风险

1. 什么是保证金交易？

保证金交易的意思是，买卖交易时不用拿出全部的资金，只需要拿出一部分的金额就允许做买卖。

你可以把保证金想象成是「订金」的概念，差别在于，这些使用保证金的买卖通常不会真的有买卖交割，而是一段时间之后会结算买进卖出之间的赚赔，然后把赚赔从保证金中新增或扣除。

目前最常用到保证金交易的工具有：

1. 期货交易 (股指、商品)可阅读：一分钟看懂什么是期货？

2. 选择权交易

3. 外汇差价合约交易(外汇、股票、股指、商品、虚拟货币等)可阅读：外汇交易、差价合约是什么？

2. 保证金交易的由来

下面市场先生讲一个故事你就懂了，

古早时候，种小麦的农夫会在小麦收成时，把小麦卖到面粉工厂，如果当时丰收，小麦价格就会下跌，对农夫来说损失很大、对工厂则是赚到，反之如果歉收，小麦价格就会大涨，对农夫来说赚到、对工厂则是亏损。

于是双方想到了一个方法，就是约定好一个合约：例如：3个月后收成的小麦，用每公斤100元，交易1000公斤

透过合约的方式，不管未来是涨是跌，农夫都能避免大跌的风险，工厂也可以是先锁定成本，这就是期货交易的由来，约定好的合约就是期货合约。

但这中间有个问题，就是万一到时候涨太多，农夫想违约，或是到时候跌太多，工厂想违约，那该怎么办？

为了避免对方跑路，所以买卖双方都根据合约的总金额，先拿出一笔小资金作为「保证金」，交给公正的第三方。

这笔保证金没有总金额这么大，所以双方都拿得出来，但通常也不会太少，否则没有保证的效力。通常金额是确保即使有大一点的波动，也可以从对方的保证金中拿到钱，不怕对方跑路。

3. 保证金放在哪里？

如果你是透过期货交易券商做买卖，通常会有一个保证金虚拟账户，只要把钱汇到保证金账户就可以了，要注意的是虚拟账户中所有的资金都是你的保证金。在账户中保证金的名称通常叫做「权益数」。

而外汇交易商也是一样，通常会有一个银行信托账户，只要汇进去的金额都算是保证金。

基本上保证金汇进去，没有动用到的部分随时都可以领出，而手上有商品部位时，账户就要有对应足够金额的保证金金额，获利时账户账面的资金就会增加，也就是保证金增加，亏损时则是造成保证金减少，如果保证金太少就会被追缴保证金，甚至断头。

4. 原始保证金、结算保证金、维持保证金各要放多少保证金？

不同商品、不同交易所，保证金规定不同

比方说台湾的期交所，或是美国的芝加哥交易所，对于各种商品规定的保证金就不大一样。

原始保证金、结算保证金、维持保证金

在期交所网站的保证金页面你会看到这三个词：

1. 原始保证金：最重要，账户的保证金低于这个金额，就无法做新的部位下单，也叫最低保证金。低于原始保证金25%，期货商有权强制断头。
2. 维持保证金：数字比原始保证金低，当你有部位，而账户又低于这个数字时，就会被打电话提醒要追缴保证金。当然这还没到断头，你不补也没关系，但通常应该要避免。
3. 结算保证金：这是券商跟交易所间的押金，跟一般投资人无关不用管它。

通常保证金的金额，大多是根据市价波动范围来决定，波动大的商品，保证金要求也高，随着价格指数提高，保证金也会提高，反之则是降低。

正确的保证金观念：绝对不能只放最低保证金

如果账户只有原始保证金，只要有一点波动很可能就会有追缴或断头风险，根据商品而订，会放最低保证金的1倍~5倍都有可能，

举例来说台指期货为例，根据当时行情，一口台指期价值大约180~220万，原始保证金大概落在 8万~9万之间，但实际上只用8万~9万交易一口台指期通常下场会很惨，即使是当冲交易，最少也应该维持20万以上，而波动交易，则是40~50万以上，甚至会放到220万(1倍杠杆，也就是没杠杆)。

如果你只放原始保证金，大盘一个300~400点的波动你就被断头了，然而300~400点波动其实并不难发生。

但即使放到了40~50万，也象征了4~5倍的杠杆，这代表如果指数或策略发生20%以上的回档，你的损失会高达100%且被断头、没有逆转机会

随着价格指数提高，保证金也会提高，反之则是降低。

最安全的保证金金额：放相当于合约价值100%的保证金

期货交易有个让你绝对不会被断头的原则是「一开始尽可能放到100%保证金」

例如台指期一口合约价值200万，你就应该放200万在保证金账户中。

你可能觉得，这样会赚比较少？但那才是合理的报酬、并且承受合理的波动，波动也不会因为杠杆一下子被放的很大，这也是唯一确定不会断头的方法，等确定策略没问题才往上慢慢减少保证金、扩大杠杆倍数到2~3倍，而不是一下子就用数倍的杠杆，当然每种商品与策略波动程度不同，最终合适的杠杆大小也会不一样。

可阅读：一口期货正确的保证金要放多少钱？

5. 保证金损益与报酬率怎么计算？

如果你账户原本有100万元，也就是100万保证金，如果赚了1万元，保证金就会变成101万，也可以说获利 1%。

要注意的是，计算报酬率时，我们并不会使用原始保证金当分母，而是会用整个账户保证金当分母。

举例来说，账户有100万，你用其中10万元作为原始保证金交易，获利1万元，报酬率不应该算10%，而是算1%。原因是那100万放在账户中，就算没被全部动用到，但你也不会拿它去做别的事情。

6. 保证金的杠杆效果

「期货交易风险很高？」

以前在和朋友聊到投资时，常常被问到这个问题，但实际上如果你了解保证金的概念，就会知道其实只要是保证金交易，风险都是可以自己控制的。

举例来说，你只交易1口的台指期，以指数万点来看，这口合约的价值相当于200万元(台指期 1点=200元)。

根据你准备的保证金不同，杠杆的倍数也就不同：1. 账户只放最低96000元原始保证金：杠杆将近20倍；获利10万元等于获利100%2. 账户放20万元保证金：杠杆10倍；获利10万元等于获利50%3. 账户放40万元保证金：杠杆5倍；获利10万元等于获利25%4. 闲钱太多，账户放400万元保证金：杠杆0.5倍，比买股票还安全；获利10万元等于获利2.5%