揭密高股息ETF背后的「内扣费用」和「手续费」

「0056 配息比较高耶，会比 0050 好吗？」

一位朋友最近开始投资，从买进 台湾50ETF(0050)开始，

没想到一买进，
就遇到了最近一波大跌，
股价不断破底、账面上只赔了几千元之下，
让这位投资新手开始乖乖认真的研究投资。

「网络上都说，0056好像比较好耶。」她问到。

台湾50ETF (0050) vs 台湾高股息 (0056) 投资哪一个比较好？

上一篇ETF教学提到了ETF怎么买、如何开户及定期定额投资，
中间有提到手续费对于投资成果的影响，
接下来这篇文章会了解更多关于投资的一些隐形成本。

赶紧来看看吧…


0056全名是「元大台湾高股息ETF」

股息就是现金股利，
简单来说，
0056 是从台湾最大的150间企业中，
选出 “预期”「现金殖利率」最高的股票。

(我对 “预期” 这两个字充满问号，但这是另一个话题，不影响结论。)

高股息听起来很棒，
一般来说，
选择高股息的股票虽然不会比较赚，
不过在市场大跌时，这些股票通常相对安全。

延伸阅读：<稳定配息的股票，风险明显降低>
到底0056高股息，有没有比 0050好？

这就有点像「红茶去冰半糖」vs「红茶少冰微糖」哪个比较好喝？一样的问题。

两者感觉不同，但实际上的结果差别不大，
毕竟成分股都是全台湾最主要的大企业，
而且组成都是数十家公司，很难有巨大的差距。

0050成分股连结

0056成分股连结

但两者最终还是有些本质差异，

我个人偏好是会选 0050，为什么呢？

底下就是基金经理人不告诉你的 3个「真相」：
真相1. 0050的年化报酬率，高出 0.7%

台湾人都很喜欢买高现金股利的股票，
但选择高股息背后存在一些迷思，
其中最重要的是：高股息不见得等于高报酬。

延伸阅读：「高股息」不见得比较好？用高殖利率选股的「5大问题」

0056发行的时间比0050晚，是从 2007年12月底开始，

假设从从开始至今，
投入同样的资金，所领到的股利股息也都再投入，
最后这两个 ETF会差多少呢？

假设都于 2007/12/26开始投入相同资金，而所有股利都再投资。

0050的年化报酬率，比 0056高出了 0.7%

因为是买在2007年金融海啸前最高点，
所以年化报酬率是 2%附近，
还能保持正数已经不错了。

有人会说 0056的股息比较高，
但事实证明 「股利发的多，最后总报酬率不见得高」

从走势图可以观察到，两条线的走势非常接近。
0.7%的差距看似不大，
真的能证明 0050比 0056好吗？

继续看下面几点，
就会明白，
这 0.7%的差距并不是「偶然」，而是「必然」。
真相2. 0056内扣费用高出 0.3%！

ETF也算是基金，因此要负担一些管理费

管理费用就是给基金公司、经理人、设备、营销的费用，
会从管理的总资金中直接扣除，这种从净值扣除而不是另外收取的成本通称为「内扣费用」。

一般基金内扣费用是 1%~2%，
ETF的内扣费用则是 0.5%上下，比起一般基金较低，
但相对它能提供的报酬率(5~10%)来说，
0.5% 也占了很大的比例。

0050的内扣费用 = 0.43%   每投资 100万元，每年会扣掉 4300元管理费
0056的内扣费用 = 0.73%   每投资 100万元，每年会扣掉 7300元管理费

可阅读：ETF有哪些费用？

投资 0056 每100万要多被扣掉 3000元的基金管理费

如果基金的操作成绩优秀，我并不介意多付些费用，
但多付的这些钱，有带来比较好的绩效吗？

至少在第一点时从数字上看不出来，这值得大家思考一下。
真相3. 0056还有个隐藏成本，就是「周转率很高」！

即使你买了0056都不动，却还是要付出一堆交易税和手续费？

「周转率」是 ETF 另一个隐含的成本，
但一般不会特别告诉你。

「周转率」代表一个基金「多久买卖一次股票」，
而每次的股票买卖都需要花费「交易成本」。

你的钱买了ETF，看似定存在基金里都没动，
但基金公司会拿你的钱买卖股票，也有可能做出频繁的买卖！

周转率越高，代表越频繁买卖，付出交易成本就越多！

0056高股息 60%的周转率，
代表每100万的投资，
到了年底其中有 60万都已经换股操作了。

每一次买卖都意味着付出手续费、交易税。

对于平均年化报酬率只有 5%~8%的 ETF 懒人投资来说，
买卖过于频繁，造成付太多手续费与税金是非常伤的，
交易成本应该尽可能越低越好。

查周转率 (投信公会) 连结
【备注：基金类型要选 「3. 不列入排名」才会找到ETF的周转率】

周转率规则 (负值代表有人赎回或发回股利)

如果你是想长期存股，
这种换股操作应该越少越好，
常常换股，代表这些选股根本也没仔细想过。

一买一卖的交易成本 0.4425% 来算 (0.3%交易税，0.1425%手续费打5折)
60%周转率 交易成本将近提高了 0.26%

换句话说，你每投资 100万在 0056，每年就要白白多付 2600元的交易成本。

(实际交易成本多少我不确定，但应该也低不到哪去)

而相较之下，
台湾 50的周转率极低，因此只要很少的交易成本，相对有利

    股市就像个赛马场，唯一的差异是，驴子也会和马放在一起比赛。 – 彼得林区

快速结论：0050 vs. 0056

1. 0056的年化报酬率和 0050相比，仍输了 0.7%

别小看0.7%的差距，
假设投资 500万，年报酬率 5%的ETF，
20年后会变成 1326万！

但如果少了 0.7%，
那 20年后会变成 1160万，足足少了 166万，
一般上班族要多工作 3~5年才存的到这笔钱。

2. 内扣费用 贵 0.3% 加上 交易成本贵 0.26%
0056 每年一共要比 0050 「多付 0.56%的成本」

两者绩效差距 0.7% 并不是偶然，光是成本就差了 0.56%

如果你觉得报酬率 2~3%的储蓄险有比报酬率 1.3%的定存好，
那这 0.56%的报酬率差距对你就很重要了！

看完之后你会了解到这些费用的影响，
除了手续费与内扣之外，还有一项会影响费用的因素「基金规模」