富邦台湾半导体ETF证券投资信托基金

台湾半导体产业在国际间表现出色，讲到半导体产业就会让人想到台积电、联发科等知名企业，

包括台湾知名的0050ETF最大的成分股也是台积电及相关半导体产业，

本篇文章介绍一档由台湾本土富邦投信发行的ETF：富邦台湾半导体ETF (代号: 00892 )，

这是一档高度追踪台湾半导体产业的ETF，分散投资台湾半导体产业的特性。

由于撰文当下该ETF尚未上市( 预计2021/6/10上市)，目前仅针对现有的信息与报导做整理，未来等ETF上市后会再更新相关信息。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

富邦台湾半导体ETF 基本资料介绍

富邦台湾半导体ETF 是由富邦投信公司发行，完整全名是 「富邦台湾核心半导体ETF基金」，这档ETF于2021/5/25起募集，是追踪台湾半导体产业的ETF，
属于单一产业类型的ETF。

由于台湾并不算很大的市场，如果要再细分产业其实意义不大，风险也过于集中，但半导体产业算是个特例，台湾半导体产业相当蓬勃发展，日常生活中像是计算机、笔电、相机、手机、电动车等都有半导体需求，台湾也是全球半导体产业链占比重大的一环，在这产业也包含了不少企业，因此也就有相应的分散投资工具。

这档ETF追踪的指数为ICE FactSet台湾核心半导体指数，这个指数的加权方式并非单纯的选出半导体产业后根据市值加权，采用的是分层市值加权法 ，决定成分股权重的方式大致如下：

在台股上市柜个股中，根据流动性标准、FactSet产业分类，筛选出半导体价值链分类选股，并采用GPA(Gross Profit to Assets 毛利相对总资产比重)排序各项条件选出成分股，成分股30档，第一大成分股权重不超过25%，其余成分股权重不超过6%。

分层市值加权法代表性指数及ETF：那斯达克100指数(相关知名的ETF为QQQ ETF)，

按照股票市值的高低，然后逐层分权重，可以兼顾市值加权跟等权的优点。优点就是可以限制特定大公司上限权重，减少持股过于集中的问题。

例如台湾最知名的0050ETF就常常会被人提到台积电占比太高的问题 (撰文当下0050ETF中台积电占比约5成)，占比高不一定是坏事，但如果你的目的是追踪一个产业成长而非追踪单一股票成长，那么高占比就会产生影响；

当然这也有缺点，缺点是权重封顶后，假设未来高权重股票涨最多、占比持续上升，只卖不买可能有较难持续复利的问题，

如果频繁的调整持股也会略为增加交易成本，这取决于指数调整的频率，这文件ETF是一年指数调整两次，因此这对复利与交易成本的影响不算太大。

若对ETF加权法不太了解，可阅读：6种ETF的加权方式比较

富邦台湾半导体ETF的费率为0.435%(经理费0.40%、管理费0.035%)。

这费用率如果跟国外ETF比算略高一点，但如果跟台湾本土的ETF比，尤其在产业型的ETF中费用不算高。

富邦台湾半导体ETF优点：

• 高度追踪台湾半导体产业。
• 采用分层市值加权法，减少台积电单一股票占比过高的问题、也拉高其他持股权重适度分散投资，一年仅指数调整两次。

富邦台湾半导体ETF缺点：

• 集中在半导体单一产业，涨跌会与半导体产业牵动。
• 这档ETF目前尚未有够长的历史信息可参考。

富邦台湾半导体ETF 绩效走势与追踪误差

这档ETF于撰文时尚未上市(预计6/10上市)，目前并无历史绩效可参考，
所以目前也无法观察追踪误差，未来有新的数据数据会再更新上来。

富邦台湾半导体ETF 追踪指数成分股组成与特性分析

由于撰文当下该ETF尚未上市，因此以下采用的数据为指数的编制信息。

ICE FactSet台湾核心半导体指数前10大成分股组成产业与权重资料

这档ETF追踪ICE FactSet台湾核心半导体指数，

成分股里都是台湾半导体产业，撰文当下前10大持股占比约74%左右。

可以观察到因为分层市值加权法的因素，第一大成分股于每次指数调整后会回到25%，其余则不超过6%。

富邦台湾半导体ETF追踪指数的产业组成：

产业分布中，半导体生产商目前占38%左右，
其次是集成电路产业约占42%，其余为上游材料与元器件、外包组装和分销、制造设备等产业。

富邦台湾半导体ETF 投资风险报酬走势特性

富邦台湾半导体ETF于撰文时尚未上市(预计6/10上市)，目前并没有风险报酬走势的资料，
未来有新的数据数据会再更新上来。

目前找到该台湾半导体指数，是使用ICE FactSet Taiwan Core Semiconductor Total Return Index的历史数据，
与加权报酬指数的对比表现如下。

可以看到半导体指数整体来说表现是胜过0050的表现 (尽管0050中近年台积电的比重逐步提升到接近50%)，
主要是近年台积电以及相关半导体产业涨幅较高，

由于是较为集中半导体及相关产业，因此下跌时波动也可能比较大，需要注意有这风险。

换个角度看这张图，也许你会想到近年台湾是否除了半导体以外表现皆不佳呢？这点值得思考。

这指数目前最早资料仅提供到2014年底左右，这期间空头市场并不多，因此目前较难了解空头市场可能的表现。

(这边要提醒，过去报酬不等于未来报酬。)

市场先生ETF综合评价 – 富邦台湾半导体(00892)

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.435%以台湾股票类ETF来说算中低，跟0050ETF差不多 ★★★★
• ETF追踪误差：目前新的ETF尚无资料
• ETF分散程度：30档成分股、前十大持股约74%，相对集中但采用分层市值加权 ★★★
• ETF重要性：专注投资于台湾半导体相关产业的ETF ★★★
• 市场先生综合评价：想分散台湾半导体产业的人可以评估这档ETF ★★★

总结：谁适合投资 富邦台湾半导体(00892)？

富邦台湾半导体(00892)适合对象：看好台湾半导体产业的人，或者不看好半导体以外产业的人

台湾半导体产业含154间上市柜企业，截至2021.3.31的总市值达22.30兆台币，
占所有上市柜企业约44.9%，其中台积电的市值在全球上市企业中市值也能排进前20名内，属于非常重要的产业。

富邦台湾半导体ETF采用分层市值加权法，比较不会有个股独大的现象，
毕竟大多台湾市值加权的企业可能都是台积电占比超高，其他的最高就占1~2%，
虽然集中于单一产业，成分股不多，不过也都是台湾非常知名的大企业。

我觉得这档ETF属于适合看好台湾半导体产业，想分散投资该产业的投资人使用。

反过来说也一样，
如果你不看好台湾的非半导产业，不想做单纯分散投资，那其实也同样可以思考这类型的ETF是否符合自己需求。