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投资股票和投资债券有什么不同?哪个比较好?

债券投资 2022-06-12 13:37:17
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这篇文章市场先生来谈谈投资股票和投资债券的差异。

以前在看一些国外的公司基本面分析时,发现许多国外的专业经理人非常强调债券的重要,不过因为对大部分的一般人来说,投资债券的管道并不多、分析上也比较困难,因此大多数人接收到的信息仍是以股票为主。

以下市场先生会从各个面向去比较股票和债券,这两种投资商品(资产类别)的差异。

为什么要认识股票和债券?

原因1. 股票和债券是过去长期而言报酬率最高的2种金融商品

以美国过去100年的历史资料来说,扣除通膨后(约2~3%)股票的长期年化报酬率大约是6.7%,债券的年化报酬率约是3.5%左右。当然股票在过程的波动起伏会比较大,而债券相对稳定。

原因2. 股票和债券有资产配置的效果

股票和债券这两种商品,长期都能创造正报酬,但彼此走势又不相关、甚至相反,许多人会害怕投资股票大跌,而只要适量的搭配债券,就能让自己的资产成长更加平稳。

可阅读:什么是资产配置?

先谈谈什么是股票?什么是债券?

股票和债券分别都是企业的融资管道

当公司需要扩张的资金,除了和银行借款以外,有另外两种向一般大众募资方式,就是股票和债券。

投资股票:

1. 有未来利润的分享权2. 关注是企业的获利能力与成长性3. 报酬并不固定,最差有可能什么都拿不回来

投资股票的出资者称为股东,股东的权利是可以参与企业经营、以及分享企业未来的利润,权利的大小就根据出资金额的比例决定(持股多寡),

好处是当企业成长时,股东能分到的利润也会一并成长,因此投资股票时,获利能力与成长性通常是投资人最在意的。

当然,任何企业未来的利润是不确定的,商业上充满竞争,也许这两年很好,之后就迅速衰退,如果公司没有获利,也就没有利润,另外如果公司出状况要解散清算,股东的偿债顺序是最后一名,很可能什么也拿不回来。

投资债券:

1. 领取固定利息,最后拿回本金2. 关注企业的偿债能力3. 报酬固定、不会有大成长,如企业出状况有优先清偿权、风险较低

债券是借钱给企业或国家的一种标准化的借据,发债公司无论是否赚钱,需要每期还给固定的利息,并且在到期后还出本金。

债券的好处在于它的报酬是固定的,公司即使营运不稳定,只要公司还活着、还的出钱,债务人就能顺利收回资金,因此投资债券时我们并不关心公司获利,只关心它的偿债能力。

相对的,如果公司持续成长,债券也只能拿固定的报酬,而对债券投资人来说,如果公司出了状况有,债权人就有可能无法拿回本金和利息,称为违约,不过债券的借款人在公司被清算时有优先的偿债顺序,可以多少拿回一部份清算的资产。

可阅读:什么是债券?

股票 vs 债券 有什么差异?

对投资人来说,有几项关键的差异:

1. 报酬不同:股票报酬潜力大,债券则是报酬固定。

2. 风险不同:股票风险较高、未来获利可高可低、偿债顺位低,债券获利确定、偿债顺位较优先。另外在价格走势上,股票波动幅度是债券的3倍左右。

3. 分析方式不同:股票分析注重获利能力和成长性,细节就包含产业特性、价值评估。债券分析注重偿债能力分析,更进一步还要了解利率变化、观察经济指标。

如果硬要比的话,债券其实比较难,毕竟全球经济与利率都离我们生活有点遥远。

4. 购买管道也不同:股票一般比较容易透过券商买到,可以透过台股券商或是美股券商买进。

债券在台湾则是比较少有直接投资管道,大多都是透过债券ETF或债券基金买进,这样的好处是小资金就可以购买,另外债券即使安全评级很高,也依然有违约风险(各种风险等级违约率不同,拉长时间约1%~4%),因此分散投资债券对一般人来说是相对比较安全的选择。

买进股票和债券可阅读:

1. 台股券商开户推荐(台股股票、债券ETF)

2. 美股券商开户推荐(美股股票、债券ETF)

3. 基金平台开户推荐(股票基金、债券基金)

当然,也不是所有债券都相同

比方说高收益债,就属于风险极高的一类债券,乍看之下报酬高,但风险特性其实和股票比较相似。可阅读:投资高收益债券有什么风险?

从企业的角度思考:如果你是老板,你会想用股票融资还是用债券融资?

这是市场先生认为思考股票和债券不能忽略的重点,如果你是老板,你会选哪种方式融资?

理性来说,会根据资金的用途与风险报酬做判断,思考如何让原始股东的利益(也就是现有的经营者)最大化:

1. 用债券、银行借款融资:如果未来很看好、潜在获利巨大、确定性高,那用债券或银行借款可以确保股东得到最大利益,毕竟发行股票会稀释掉原本股东未来的利益。

2. 发行股票融资:如果觉得未来获利没这么确定,或者报酬没这么高、风险较大,用债券和银行借款由于要付出固定的利息,如果没成功,会让未来有较大的资金压力,因此这时就会倾向发行股票的方式融资,这样即使失败,也不用有还款压力,风险由股东一同承担。

你看出什么了吗?

这里有个矛盾:当企业越稳定、有成长潜力,大多数人越会想成为它的股东,但这些企业通常越不愿意释出新股票、甚至不上市。

反之,不断发行新股票融资的公司,通常前景堪忧。

之前市场先生曾经有统计,公司进行现金增资、私募、股东权益(股本)大幅波动,都是不好的征兆,通常大多这些向股东要钱的公司,也都是亏损连连的公司。

建议这类公司要尽可能避开。

快速总结:股票 vs 债券 投资哪个比较好?

谈完股票和债券的差异,最后来谈谈,哪个比较好?

实际上投资并不是二选一的问题,而是这两项商品能解决你什么问题?

以下是市场先生的想法:

1. 如果你还年轻、想追求高报酬、能承受过程巨大的波动、持有时间能超过10年,你可以只考虑股票,不用考虑债券。

2. 如果上面第一点几个条件有任一个你不符合,比方年纪大、不要求高报酬、无法承受剧烈波动、无法长期持有,债券都需要列入你的投资选项中,持有多或少并不一定。

3. 股票+债券,也就是资产配置的方式,是比较适合大多数人的操作方式。它能在不降低太多报酬的前提下,让投资成果保持一定的稳定性、即使金融海啸来也不用很担心,至于怎么执行,就会需要一整堂课程做教学了,可参考:ETF资产配置在线课程

这篇就先谈到这里,以后有机会再来分享如何操作债券。

股票我想大家其实都不陌生,但债券大多数人就比较不熟一点,接下来可阅读:一分钟看懂什么是债券?

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